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国债期货空头逢高加仓明显0

2019-10-13 05:23:59来源:励志吧0次阅读

  国债期货空头逢高加仓明显

  一级市场悲观情绪将继续向二级市场及期货市场传递,短期利率债供给压力大。在基本面未明显改善的情况下,流动性支撑因季末时点临近可能形成新的冲击。

  上周五,国债期货TF1312合约冲高回落,报收93.764,上涨0.01%,日成交6901手,较前一交易日8379手小幅减少,单边持仓3000手,增加129手。虽然国债期货出现连续两天反弹,但空头逢高加持明显,且现券市场表现疲弱,预计国债期货仍存下行压力,维持振荡偏空的走势。

  上周五,中金所持仓数据显示,前20席位净空持仓为155手,与周四持平。而前10席位净空持仓为214手,较上周四增加150手,这是自上市以来,前10席位净空持仓的最高位。这主要是空头主动加持,前20主力席位中,空头加持443手,多头加持175手,表明主力仍看淡后市。

  国债期货价格更多受到现货市场的引导。国债期货的推出不会改变债券市场的自身运行规律,债市仍由基本面、资金面、供给需求等多重因素决定走势。国债期货上市初期,机构的参与明显受限,初期的主要参与者为券商自营、私募机构和散户,而券商自营的套保和套利产品额度仍在等待中金所审批。因此,国债期货价格将更容易受到利率债现券市场表现的影响。上周五国债(130019 股吧,行情,资讯,主力买卖)30年中标利率4.76%,大幅高于市场预期,随后期货合约价格出现大跌,这是利率债现券市场向期货市场传导的直接体现。

  利率债一级市场仍将被悲观情绪笼罩。一级市场供给压力巨大,中标利率高位,农发行上周四招标的五年期固息债中标利率4.82%,落在预测区间上限,国债(130019 股吧,行情,资讯,主力买卖)30年中标利率4.76%,大幅高于市场预期。本周利率债供给将达到1222亿元,而利率的持续走高,使得机构的观望情绪增强。央票的连续续作,中长线资金面仍相对偏紧,虽然当前短端资金利率走低,但随着假期和季末的临近,流动性支撑因素或逐渐削弱。二级市场成交清淡, 130015(续2)上周五成交4.12%,其他可交割券成交稀少。

  8月经济数据显示,经济复苏持续,这对国债期货价格或有所压制。工业生产恢复,规模以上工业增加值同比实际增长10.4%。“三驾马车”数据全面企稳,PMI分项数据也反映出内需回暖更为明显。

  本周二至周三将举行美联储货币政策会议,如果美联储决定缩减量化宽松政策,对流动性趋紧的预期将加剧债市的压力。一级市场悲观情绪将继续向二级市场及期货市场传递,短期利率债供给压力大,在基本面未明显改善的情况下,流动性支撑因季末时点临近可能形成新的冲击,调整仍未结束。国债期货操作上仍维持空头思路,建议新空入场以日内遇反弹逢高沽空为主。 (作者单位:安信期货)

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